Badan Perlindungan Konsumen Nasional (BPKN) baru-baru ini menyoroti maraknya saham gorengan di pasar modal Indonesia. Ketua BPKN Mufti Mubarok menyatakan keprihatinan mendalam atas praktik manipulasi harga saham ini yang berpotensi merugikan investor ritel secara masif. Saham gorengan merujuk pada saham dengan kenaikan harga tidak wajar tanpa dukungan fundamental perusahaan, sering dimanipulasi oleh bandar untuk menarik investor ritel lalu dibuang saat harga tinggi.
Fenomena ini semakin mengkhawatirkan karena investor ritel kini mendominasi transaksi saham hingga mencapai 50% sepanjang 2025, naik tajam dari 38% tahun sebelumnya. Mayoritas investor ritel berasal dari generasi muda yang rentan terhadap narasi keuntungan cepat di media sosial. BPKN menekankan praktik ini bukan sekadar pelanggaran etika melainkan white collar crime dan corporate crime yang mengancam integritas pasar modal serta kepercayaan masyarakat.
Artikel ini membahas secara mendalam pengertian saham gorengan, modus operasinya, peringatan BPKN, risiko utama, ciri-ciri khas, peran regulator, serta tips praktis menghindarinya. Anda akan memperoleh wawasan lengkap agar dapat berinvestasi lebih aman dan terlindungi di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Apa Itu Saham Gorengan?
Saham gorengan menggambarkan saham yang harga dan volumenya dimanipulasi secara sengaja. Bandar atau kelompok dengan modal besar menciptakan ilusi kenaikan harga tajam tanpa didukung berita fundamental seperti laporan keuangan positif atau ekspansi bisnis. Setelah investor ritel membeli di harga puncak, bandar menjual sahamnya secara besar-besaran sehingga harga anjlok drastis.
Istilah ini berasal dari analogi makanan gorengan yang cepat matang dan tampak menggiurkan namun rapuh. Di pasar modal, saham ini biasanya memiliki kapitalisasi kecil dan likuiditas rendah sehingga mudah dikendalikan. Otoritas Jasa Keuangan (OJK) mendefinisikannya sebagai pergerakan harga tidak wajar yang memerlukan pemantauan melalui Unusual Market Activity (UMA).
Banyak kasus saham gorengan muncul pada saham IPO baru atau perusahaan dengan fundamental lemah. Investor ritel sering tergiur oleh hype di grup WhatsApp, Telegram, atau media sosial yang mempromosikan potensi untung besar dalam waktu singkat. Akibatnya, ribuan investor mengalami kerugian ketika harga kembali ke level fundamental yang rendah.
Praktik ini merusak kepercayaan investor domestik dan asing. BEI dan OJK terus memantau aktivitas mencurigakan untuk menjaga integritas pasar, namun investor tetap harus proaktif melindungi diri sendiri.
Modus Manipulasi dalam Saham Gorengan
Bandar memulai dengan mengakumulasi saham secara diam-diam di harga rendah. Mereka kemudian menyebarkan rumor atau berita sensasional yang belum terverifikasi, seperti rencana akuisisi besar atau kontrak menguntungkan. Harga naik cepat karena pembelian massal dari investor ritel yang ikut-ikutan.
Volume transaksi melonjak tajam sementara harga terus naik puluhan hingga ratusan persen dalam beberapa hari atau minggu. Pada tahap distribusi, bandar menjual sahamnya secara bertahap atau sekaligus saat harga mencapai target. Investor ritel yang terjebak di harga tinggi menghadapi panic selling ketika harga ambruk.
Manipulasi sering melibatkan akun palsu atau influencer yang mempromosikan saham tanpa disclosure kepentingan. Polisi (Bareskrim Polri) telah menangani beberapa kasus serupa dengan menyita barang bukti dan menetapkan tersangka. Praktik ini melanggar Undang-Undang Pasar Modal dan dapat dikategorikan sebagai manipulasi pasar yang diancam pidana.
Anda bisa melihat pola pump and dump melalui grafik harga yang menunjukkan lonjakan tajam diikuti penurunan curam, disertai volume tinggi hanya pada periode naik.
Grafik ilustrasi pola pump and dump scheme menunjukkan kenaikan harga cepat lalu penurunan setelah distribusi.
Peringatan BPKN terhadap Saham Gorengan
BPKN secara tegas memperingatkan bahaya saham gorengan. Ketua BPKN Mufti Mubarok menyatakan praktik ini merupakan bentuk kejahatan kerah putih yang merugikan masyarakat luas, terutama investor ritel yang semakin dominan. Ia mendesak OJK, BEI, dan aparat penegak hukum mengusut tuntas kasus manipulasi serta meningkatkan transparansi perdagangan.
BPKN menilai saham gorengan menggerus kepercayaan publik terhadap pasar modal. Investor ritel yang kehilangan modal besar bisa menimbulkan dampak sosial ekonomi lebih luas. Oleh karena itu, BPKN mendorong penguatan pengawasan dan penegakan hukum yang konsisten.
Pernyataan ini muncul di tengah pelemahan IHSG baru-baru ini yang sebagian dipicu sentimen negatif terkait manipulasi saham. BPKN menekankan perlindungan konsumen sebagai prioritas utama dalam ekosistem pasar modal Indonesia.
Risiko Besar yang Mengancam Investor Ritel
Investor ritel menghadapi kerugian finansial langsung ketika harga saham gorengan anjlok setelah distribusi bandar. Banyak yang kehilangan 50-90% modal dalam waktu singkat karena membeli di puncak harga. Volatilitas ekstrem juga memicu stres psikologis dan keputusan emosional yang memperburuk kerugian.
Risiko sistemik muncul ketika banyak saham gorengan memengaruhi indeks secara keseluruhan, seperti tekanan pada IHSG. Kepercayaan investor asing menurun sehingga outflow modal meningkat dan likuiditas pasar terganggu.
Risiko lain mencakup penipuan melalui promosi palsu yang melibatkan sekuritas atau influencer tidak bertanggung jawab. Investor pemula tanpa literasi memadai paling rentan terhadap jebakan ini. Secara keseluruhan, saham gorengan merusak tujuan investasi jangka panjang berbasis fundamental.
Ciri-Ciri Saham Gorengan yang Perlu Diwaspadai
Kenali ciri-ciri berikut agar terhindar dari jebakan:
- Kenaikan harga ekstrem dalam waktu singkat (puluhan persen/hari) tanpa berita fundamental kuat.
- Volume transaksi melonjak tajam hanya saat harga naik, lalu menurun saat harga stabil atau turun.
- Fundamental perusahaan lemah: laporan keuangan merugi, utang tinggi, atau bisnis tidak jelas.
- Hype berlebih di media sosial, grup chat, atau rekomendasi influencer tanpa disclosure.
- Saham masuk daftar UMA BEI atau papan pemantauan khusus.
- Kapitalisasi pasar kecil dengan likuiditas rendah sehingga mudah dimanipulasi.
- Tidak ada aksi korporasi nyata seperti rights issue atau ekspansi yang mendukung kenaikan.
Jika saham memenuhi sebagian besar ciri ini, segera evaluasi ulang posisi Anda. Hindari FOMO (fear of missing out) yang sering menjadi pemicu masuk pada harga tidak wajar.
Peran Regulator dalam Menangani Saham Gorengan
OJK, BEI, dan BPKN berkoordinasi memperkuat pengawasan. OJK memantau UMA dan dapat menghentikan perdagangan sementara jika diperlukan. BEI menerapkan aturan non-cancellation period dan suspend saham mencurigakan.
Penegakan hukum melibatkan Bareskrim Polri yang baru-baru ini menggeledah sekuritas dan menetapkan tersangka dalam kasus manipulasi. Pemerintah melalui Menteri Keuangan juga menekankan tidak toleransi terhadap praktik spekulatif yang merusak kredibilitas pasar.
Regulator mendorong peningkatan literasi keuangan melalui program edukasi masif bagi investor ritel. Transparansi data dan pelaporan transaksi besar menjadi fokus untuk mencegah akumulasi dan distribusi tersembunyi.
Tips Praktis Menghindari Jebakan Saham Gorengan
Terapkan langkah-langkah ini secara konsisten:
- Lakukan riset fundamental mendalam: analisis laporan keuangan, prospek bisnis, dan rasio valuasi seperti PER, PBV, dan ROE.
- Gunakan analisis teknikal hanya sebagai pendukung, bukan dasar utama keputusan.
- Diversifikasi portofolio dan batasi alokasi pada saham kecil atau spekulatif maksimal 10-20%.
- Hindari rekomendasi dari sumber tidak kredibel; verifikasi berita di situs resmi OJK, BEI, atau emiten.
- Pantau volume dan harga historis; waspadai lonjakan tidak disertai katalis jelas.
- Gunakan stop-loss order untuk membatasi kerugian.
- Tingkatkan literasi melalui webinar OJK, modul edukasi BEI, atau platform terverifikasi.
- Investasikan hanya dana dingin yang siap hilang sepenuhnya pada instrumen berisiko tinggi.
Disiplin dan kesabaran menjadi kunci sukses investasi jangka panjang.
Pelajaran dari Kasus Terkini di Pasar Modal Indonesia
Kasus manipulasi saham baru-baru ini yang menyebabkan tekanan IHSG mengingatkan kita akan dampak luas saham gorengan. Penetapan tersangka dan penyitaan barang bukti menunjukkan komitmen penegakan hukum yang semakin tegas.
Investor ritel yang terjebak belajar pentingnya verifikasi informasi sebelum bertransaksi. Regulator mempercepat reformasi pengawasan dan literasi untuk mencegah kejadian serupa. Pelajaran utama adalah pasar modal bukan tempat judi cepat kaya melainkan instrumen pertumbuhan ekonomi berbasis analisis.
Kesimpulan
Saham gorengan tetap menjadi ancaman serius bagi investor ritel meski regulator seperti BPKN, OJK, dan BEI aktif memperingatkan dan menindak. Dengan memahami pengertian, modus, ciri-ciri, serta menerapkan tips praktis di atas, Anda dapat melindungi modal secara efektif. Prioritaskan investasi berbasis fundamental dan literasi tinggi untuk hasil optimal jangka panjang.
Mulai terapkan strategi aman hari ini dan pantau terus update dari sumber resmi. Investasi bijak membangun kekayaan berkelanjutan tanpa risiko manipulasi yang tidak perlu.
